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美聯儲拼加息攪動市場 央行拼改革化解潛在風險

2016-06-17 16:42:05 來源: 作者: 【 】 瀏覽:635次 評論:0
歐洲杯激戰正酣,傳統豪強們拼球星,平民球隊拼態度。在全球金融市場,各國也在“拼”。

  歐洲杯激戰正酣,傳統豪強們拼球星,平民球隊拼態度。在全球金融市場,各國也在“拼”。那一邊,美聯儲拼加息試圖“左右”全球金融市場;另一邊,俄羅斯、韓國則在拼降息,以挽住經濟下滑頹勢;這一邊,中國央行則拼改革,通過利率市場化、存款準備金等改革將金融改革推向縱深以確保經濟穩增長。 

  作為最大的經濟體,美聯儲的政策動向自然被其他經濟體所重點關注。6月份擾動全球金融市場的因素之一就是美聯儲的議息決策。隨著6月15日一如市場預期的那樣,美聯儲聲明維持利率不變,各金融市場隨即重回既有軌道運行。 

  盡管此前美聯儲官員預測今年會加息兩次,但隨著美國經濟的變化,他們將今年加息的預期次數減少至一次,并將2017年的加息次數升為三次。由此看來,美聯儲拼加息的陰云將長時間停留在全球金融市場上空。 

  作為全球第二大經濟體,中國自然不會忽視美聯儲加息給自身帶來的影響。在6月上旬舉行的中美戰略與經濟對話媒體吹風會上,央行副行長易綱就明確表示,作為中央銀行要從貨幣政策角度對美聯儲加息做好準備,同時對其加息的節奏、力度要有全面分析,以做好充分的準備。 

  中國央行做好應對美聯儲加息的充分準備的措施之一就是加快推進金融改革。今年以來,央行秉持了去年的金改效率,改革措施層層遞進。 

  比如,利率市場化改革穩步向縱深發展。自6月15日起,央行在其官方網站發布中國國債及其他債券收益率曲線。發布國債等債券收益率曲線的目的就是要提升市場主體對國債收益率曲線的關注和使用程度,夯實國債收益率曲線的基準性,為進一步深入推進利率市場化改革奠定更為堅實的基礎。 

  就在稍早之前的6月6日,央行修改并實施了《大額存單管理暫行辦法》第六條,將個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元修改為20萬元。這也是推進利率市場化的一條重要措施。此外,今年以來,央行還進一步完善了利率走廊,為利率市場化的進一步改革奠定了基礎。 

  業界專家普遍認為,利率市場化水平的提升對于促進經濟轉型和產業結構優化的積極作用是明顯的,可以引導“金融之水”流向最需要的地方。同時,利率市場化水平的提升也有助于抵御其他經濟體貨幣政策調整所帶來的沖擊。 

  再如存款準別金考核辦法的改革。自今年7月15日起,人民幣存款準備金的考核基數將由考核期末一般存款時點數調整為考核期內一般存款日終余額的算術平均值。同時,按季交納存款準備金的境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款,其交存基數也調整為上季度境外參加行人民幣存放日終余額的算術平均值。 

  這項改革是去年存款準備金改為平均法考核之后的延續,可以進一步完善平均法考核存款準備金,增強金融機構流動性管理的靈活性,平滑貨幣市場波動。這項改革最直接的作用就是沖抵對由外貿形勢變化而引發的金融機構外匯占款負增長。 

  1月25日,為防范宏觀金融風險,促進金融機構穩健經營,央行決定對境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款執行正常存款準備金率。3月1日,央行普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,以保持金融體系流動性合理充裕。 

  今年以來,央行的改革舉措還包括,在全國范圍內實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理,建立了公開市場每日操作常態化機制、引入更多符合條件的境外機構投資者投資銀行間債券市場等一系列改革措施。 

  央行推出的以上這些措施很好的化解了我國經濟融入全球體系、資本項目可兌換進程加快等帶來的潛在系統性風險,同時也最大限度地解決了其他經濟體貨幣政策變動給國內帶來的金融風險。(來源: 證券日報 閻 岳)

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